افزایش بیسابقه عرضه پول آمریکا به ۲۱.۹۴ تریلیون دلار؛ تأثیر دوگانه بر بیتکوین و تورم
بر اساس دادههای جدید، حجم گسترده پول در گردش اقتصاد آمریکا (M2) به رکورد بیسابقه ۲۱.۹۴ تریلیون دلار در پایان ماه مه ۲۰۲۵ رسیده است. این رقم از اوج قبلی ۲۱.۷۲ تریلیون دلار در مارس ۲۰۲۲ فراتر رفته و نرخ رشد سالانه آن نیز به ۴.۵ درصد افزایش یافته که بالاترین سطح در نزدیک به سه سال اخیر محسوب میشود.
سیگنالهای متناقض برای بیتکوین
از یک سو، رشد عرضه پول معمولاً نشانه تسهیل شرایط مالی و رونق اقتصادی است که میتواند سرمایهگذاران را به سمت داراییهای پرریسک مانند بیتکوین سوق دهد. از سوی دیگر، طبق تحلیل کارشناسان TIOmarkets در قبرس، اگر این رشد از ظرفیت اقتصادی پیشی بگیرد، ممکن است به افزایش تورم منجر شود و فدرالرزرو را مجبور به بالا بردن نرخ بهره کند. چنین سناریویی میتواند تمایل به سرمایهگذاریهای پرنوسان را کاهش دهد.
تأثیر تأخیری بر تورم
تحقیقات بانک فدرالرزرو سنتلوئیس نشان میدهد افزایش M2 با تأخیر تقریباً یکساله بر شاخص ترجیحی تورم فدرالرزرو، یعنی شاخص هزینههای مصرف شخصی (PCE)، تأثیر میگذارد. برای مثال، رشد سریع M2 از فوریه ۲۰۲۰، یک سال بعد (فوریه ۲۰۲۱) باعث افزایش PCE شد و سپس همزمان با کاهش M2 در سال ۲۰۲۳، این شاخص نیز نزول کرد.
اگر این الگو تکرار شود، رشد کنونی M2 میتواند در ماههای آینده فشار تورمی ایجاد کند و تصمیم فدرالرزرو برای کاهش نرخ بهره به سطح ۱ درصد — همانگونه که دونالد ترامپ، رئیسجمهور پیشین آمریکا اخیراً خواستار آن شده — را با چالش مواجه سازد.
نویسنده: اُمکار گودبوله
اُمکار گودبوله، سردبیر مشاور در تیم بازارهای کویندسک و عضو انجمن تحلیلگران فنی بازار (CMT)، پیشتر در FXStreet و چند کارگزاری در بمبئی فعالیت داشته است. او مقادیر کمی بیتکوین، اتر، بیتتورنت، ترون و دات در اختیار دارد.
تاریخ انتشار: ۲ ژوئیه ۲۰۲۵، ساعت ۹:۲۲ به وقت محلی
آخرین بهروزرسانی: ۲ ژوئیه ۲۰۲۵، ساعت ۹:۵۴
تصویر: نمودار رشد M2 و تأثیر آن بر تورم (منبع: کویندسک)
این گزارش با لحن رسمی و تحلیلی، ضمن پرهیز از اغراق، پیامدهای احتمالی رشد عرضه پول آمریکا را بر دو محور «ارزهای دیجیتال» و «تورم» بررسی میکند.
