طلای ممنوعه در والاستریت؛ چرا بیتکوین، اتریوم و TON جایگزین طلا شده‌اند؟
در حالی که هیچ شرکت عمومی در ایالات متحده صرفاً با هدف نگهداری طلا فعالیت نمی‌کند، اما شاهد ظهور شرکت‌هایی هستیم که خود را حول محور دارایی‌های دیجیتال مانند بیتکوین (Bitcoin)، اتریوم (Ethereum)، ریپل (XRP) و حتی تون (TON) تعریف میکنند. این شرکت‌ها با الهام از استراتژی مایکرواستراتژی (MicroStrategy)، که از یک شرکت نرم‌افزاری به یک صندوق سرمایه‌گذاری غیرمستقیم بیتکوین تبدیل شد، مسیر جدیدی را در والاستریت باز کرده‌اند.
شرکت‌های بورسی؛ از درآمد عملیاتی تا ذخیره‌سازی رمزارزها
شرکت‌هایی مانند شارپلینک گیمینگ (Sharplink Gaming) که پیش‌تر در حوزه زیرساخت‌های شرط‌بندی فعالیت داشت، اخیراً اتریوم را به خزانه خود اضافه کرده است. همچنین بیت‌ماین (BitMine) با خرید اتریوم، حتی از شارپلینک نیز پیشی گرفته است. در بازارهای خارجی نیز شرکت‌های مرتبط با TON ظهور کرده‌اند که تمرکز خود را بر انباشت توکن‌ها گذاشته‌اند.
استراتژی این شرکت‌ها ساده است:
- جذب سرمایه از بازارهای عمومی
- تبدیل آن به دارایی‌های دیجیتال
- تبدیل شدن به یک واسطه قابل معامله برای سرمایه‌گذاران سنتی
این مدل نه بر اساس اصول بنیادی کسب‌وکار، بلکه بر پایه همسویی با چرخه‌های بازار رمزارزها و سفته‌بازی‌های خرد شکل گرفته است.
چرا طلا و املاک جایگزین مناسبی نیستند؟
- طلا: تحت قانون شرکت‌های سرمایه‌گذاری ۱۹۴۰ (Investment Company Act of 1940)، اگر یک شرکت بیش‌ازحد بر ذخیره طلا تمرکز کند، به عنوان صندوق سرمایه‌گذاری طبقه‌بندی می‌شود که تبعات نظارتی سنگینی دارد.
- صندوق‌های قابل معامله (ETF) طلا مانند GLD نیز جایگزین بهتری برای شرکت‌های متمرکز بر طلا هستند.
- املاک و مستغلات: اگرچه صندوق‌های سرمایه‌گذاری املاک (REITs) وجود دارند، اما بیشتر بر درآمد پایدار متمرکزند تا سفته‌بازی.
رمزدارایی‌ها؛ ترکیبی منحصربه‌فرد از سود و روایت‌سازی
دارایی‌های دیجیتال به دلایل زیر برای این مدل مناسب‌ترند:
✅ ابهام نظارتی: شرکت‌ها می‌توانند رمزارزها را به عنوان دارایی‌های نامشهود ثبت کنند بدون آنکه مشمول مقررات صندوق‌های سرمایه‌گذاری شوند.
✅ سود استیکینگ: در مورد اتریوم، شرکت‌ها علاوه بر رشد قیمت، از پاداش‌های استیکینگ بهره می‌برند.
✅ جذابیت روایی: توکن‌هایی مانند TON یا اتریوم با اکوسیستم‌های خود همسو می‌شوند و جذابیت روایی ایجاد میکنند.
آینده شرکت‌های متمرکز بر رمزارزها
اگرچه این شرکت‌ها در منطقه خاکستری نظارتی فعالیت میکنند، اما تا زمانی که مقررات شفاف‌تر نشوند، این مدل ادامه خواهد داشت. با این حال، در صورت تغییر دیدگاه سازمان بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، ممکن است این شرکت‌ها مجبور به تغییر ساختار یا تفکیک دارایی‌های خود شوند.
نویسنده: لیام رایت (Liam Wright) با نام مستعار آکیبا (Akiba)، سردبیر ارشد کریپتواسلیت (CryptoSlate)
ویراستار: دپارتمان خبری کریپتواسلیت
تذکر مهم: نظرات نویسندگان لزوماً بازتاب دیدگاه‌های کریپتواسلیت نیست. این محتوا توصیه مالی محسوب نمی‌شود و سرمایه‌گذاری در رمزارزها ریسک بالایی دارد. پیش از هر تصمیم مالی، تحقیقات خود را انجام دهید.
