۲۰۲۵: رکوردشکنی جدید در جذب سرمایه و ادغامهای ارز دیجیتال
چکیدهای از روند کلی صنعت در نیمهاول ۲۰۲۵
- حجم معاملات ارزهای دیجیتال در نیمهاول ۲۰۲۵ از تمامی معاملات سال ۲۰۲۴ و حتی نیمهاول ۲۰۲۱ (پربارترین سال تاریخ این صنعت) پیشی گرفته است.
- سهم سرمایهگذاری خطرپذیر (VC) در حوزه رمزارزها به ۵.۳٪ از کل سرمایهگذاریهای جهانی رسیده که بالاترین رقم در سه سال اخیر است.
- ادغام و تملیکها (M&A) اکنون بیش از یکسوم از کل معاملات را تشکیل میدهند که نشاندهنده بلوغ بازار و تمایل به ادغام بهجای تأمین مالی استارتاپهای نوپاست.
- ۸۲٪ از پروژههای تأمینمالیشده در ۲۰۲۵ فاقد توکن هستند و بر مدلهای درآمدی متمرکزند. در مقابل، ۸۵٪ از پروژههای مبتنی بر توکن در سال جاری با افت قیمت مواجه شدهاند.
- بخشهای هوش مصنوعی (AI)، مالی متمرکز (CeFi) و مالی غیرمتمرکز (DeFi) جذابترین حوزهها برای سرمایهگذاران هستند، درحالیکه علاقه به راهاندازی شبکههای جدید لایه۱ و لایه۲ (L1/L2) به کمترین حد خود در سالهای اخیر رسیده است.
جزئیات گزارش
۱. رشد چشمگیر حجم معاملات
صنعت رمزارزها در نیمهاول ۲۰۲۵ شاهد رکورد بیسابقهای در جذب سرمایه بوده است:
- ۱۶.۵ میلیارد دلار حجم کل معاملات در شش ماهه نخست ۲۰۲۵، درحالیکه این رقم برای تمام سال ۲۰۲۴ تنها ۱۲.۲ میلیارد دلار و در نیمهاول ۲۰۲۱ حدود ۱۰.۹ میلیارد دلار بود.
- این روند نشان میدهد که در صورت تداوم، سال ۲۰۲۵ به پربارترین سال تاریخ از نظر جذب سرمایه و ادغامهای شرکتی تبدیل خواهد شد.
۲. تغییر الگوی سرمایهگذاری: کیفیت بهجای کمیت
- میانگین مبلغ هر دور تأمین مالی به ۲۰ میلیون دلار افزایش یافته، درحالیکه تعداد معاملات کاهش پیدا کرده است. این نشاندهنده انتخاب گزینشیتر پروژهها توسط سرمایهگذاران و تمرکز بر تیمهای با بنیان قوی است.
- سهم رمزارزها از کل سرمایهگذاریهای جهانی پس از انتخابات آمریکا روند صعودی داشته و نشاندهنده بازگشت اعتماد سرمایهگذاران به این حوزه است.
۳. ادغامها (M&A): موتور محرکه جدید بازار
- حجم ادغامها در ۲۰۲۵ به ۶ میلیارد دلار رسیده که سهبرابر کل سال ۲۰۲۴ است.
- ۳۶.۷٪ از کل معاملات صنعت مربوط به M&A است که بالاترین سهم تاریخی محسوب میشود.
- نمونههای شاخص:
- کوینبیس (Coinbase) صرافی دریبیت (Deribit) را خریداری کرد.
- کرکن (Kraken) پلتفرم معاملاتی نینجا تریدر (NinjaTrader) را تملک نمود.
- ریپل (Ripple) شرکت هیدن رود (Hidden Road) را به مجموعه خود اضافه کرد.
۴. افول توکنها و ظهور مدلهای درآمدپایدار
- ۸۲٪ از پروژههای موفق در جذب سرمایه، توکن اختصاصی ندارند و بر درآمدزایی متمرکزند.
- ۸۵٪ از پروژههای مبتنی بر توکن در ۲۰۲۵ با افت قیمت مواجه شدهاند که نشاندهنده بیاعتمادی بازار به مدلهای صرفاً توکنمحور است.
گرایشهای سرمایهگذاری در بخشهای مختلف
الف. جذب سرمایه (Fundraising)
- بخش مالی (CeFi + DeFi) با ۴.۹ میلیارد دلار در ۱۷۱ معامله، پیشتاز است.
- زیرساختها (معدنکاری، اوراکلها، پلها) با دورهای بزرگ شرکتهایی مانند بیتمین (Bitmain) و TWL Miner رشد قابلتوجهی داشتهاند.
- شبکههای جدید (L1/L2) تنها ۲٪ از سهم بازار را دارند که کمترین میزان در سالهای اخیر است.
- پروژههای ترکیبی هوش مصنوعی و رمزارز هر سال سهم بیشتری از بازار جذب سرمایه را به خود اختصاص میدهند.
ب. ادغامها (M&A)
- ۸۶٪ از معاملات ادغام، مبلغی را افشا نکردهاند، اما بخش مالی با ۲۳ معامله پیشتاز است.
- پس از آن، ابزارها و خدمات توسعه (توسعهدهندگان، تحلیل داده) و اپلیکیشنهای مصرفی (کیف پولها، بازیها) در رتبههای بعدی قرار دارند.
جمعبندی: تحولی به سوی بلوغ
رونق ۲۰۲۵ تنها بازگشت به دوران اوج نیست، بلکه نشاندهنده تغییر ساختار صنعت به سمت مدلهای پایدارتر است:
- سرمایهگذاری روی تعداد کمتر اما پروژههای باکیفیتتر.
- ادغامهای راهبردی بهجای تأمین مالی استارتاپهای پرریسک.
- کاهش وابستگی به توکنها و تمرکز بر درآمدزایی.
به نظر میرسد صنعت رمزارزها از «شتاب هیجانی» به «رشد پایدار» در حال گذار است.
منابع
دادههای این گزارش از پلتفرمهای RootData، Blockworks Research، Crunchbase، CoinGecko و CoinMarketCap گردآوری شده و تا ۸ ژوئیه ۲۰۲۵ را پوشش میدهد.
تذکر مهم: محتوای فوق صرفاً جنبه آموزشی دارد و نباید بهعنوان توصیه مالی در نظر گرفته شود. بازارهای ارز دیجیتال نوسانات شدیدی دارند و احتمال از دست دادن سرمایه وجود دارد.
