حقوقهای نجومی مدیران شرکتهای استخراج بیتکوین در آمریکا؛ اعتراض سهامداران
بر اساس گزارش جدید شرکت مدیریت دارایی «واناک» (VanEck)، مدیران اجرایی شرکتهای استخراج بیتکوین در آمریکا با دریافت حقوق و مزایای سرسامآور، درآمدی بسیار بالاتر از همتایان خود در بخشهای فناوری اطلاعات و انرژی دارند. این موضوع با واکنش شدید سهامداران مواجه شده است.
حقوقهای کلان و مخالفت سهامداران
«متیو سیگل» (Matthew Sigel)، رئیس تحقیقات داراییهای دیجیتال واناک، و «نیتان فرانکوویتز» (Nathan Frankovitz)، تحلیلگر سرمایهگذاری این شرکت، در گزارش خود اعلام کردند که با وجود «بستههای حقوقی تهاجمی»، سهامداران شرکتهای ماینینگ بیتکوین از تأیید این پرداختها خودداری کردهاند.
بررسیها نشان میدهد که میانگین تأیید سهامداران برای حقوق مدیران اجرایی این شرکتها تنها ۶۴٪ است، در حالی که این رقم برای شرکتهای حاضر در شاخصهای S&P 500 و Russell 3000 حدود ۹۰٪ گزارش شده است.
به گفته محققان، «این بدبینی موجه به نظر میرسد. مدیران اجرایی همچنان به خودشان پاداشهای سهامی کلان اعطا میکنند که بدون ارتباط قابلاعتماد با ایجاد ارزش بلندمدت، باعث رقیقشدن سهام سهامداران میشود.»
بررسی حقوق ۸ شرکت بزرگ ماینینگ آمریکایی
این گزارش، حقوق مدیران اجرایی ۸ شرکت استخراج بیتکوین که در بورس آمریکا فعالاند را بررسی کرده است:
- بیت دیجیتال (Bit Digital)
- سایفر ماینینگ (Cipher Mining)
- کلیناسپارک (CleanSpark)
- کور ساینتیفیک (Core Scientific)
- هات ۸ (Hut 8)
- مارا هولدینگز (MARA Holdings)
- رایوت پلتفرمز (Riot Platforms)
- تراوولف (TeraWulf)
بر اساس یافتهها، میانگین درآمد مدیران اجرایی این شرکتها در سال ۲۰۲۳ حدود ۶.۶ میلیون دلار بوده که در سال ۲۰۲۴ به ۱۴.۴ میلیون دلار رسیده است. این رقم بسیار بیشتر از میانگین حقوق در بخشهای انرژی و فناوری است.
پاداشهای سهامی؛ محور اصلی پرداختها
گزارش واناک نشان میدهد که بخش عمدهای از این درآمدها به صورت پاداش سهامی پرداخت میشود. سهم پاداشهای سهامی از کل حقوق مدیران در سال ۲۰۲۳ حدود ۷۹٪ و در سال ۲۰۲۴ به ۸۹٪ افزایش یافته است.
«فرد تیل» (Fred Thiel)، مدیرعامل رایوت پلتفرمز، با دریافت ۷۹.۳ میلیون دلار پاداش سهامی در سال ۲۰۲۴، رکورددار این حوزه است. این میزان تقریباً دو برابر پاداش مدیران مارا هولدینگز و کور ساینتیفیک و چندین برابر سایر مدیران شرکتهای ماینینگ است.
«سیاستهای پرداخت حقوق مدیران در شرکتهای ماینینگ همچنان تهاجمی، متمرکز بر سهام و اغلب ضعیف در همسویی با منافع سهامداران است.»
اختلاف فاحش در پرداختهای مبتنی بر عملکرد
این گزارش همچنین به اختلاف چشمگیر در تطابق پرداختها با عملکرد شرکتها اشاره دارد. در حالی که شرکتهایی مانند تراوولف و کور ساینتیفیک تنها ۲٪ از رشد ارزش بازار خود را به مدیران پرداخت کردهاند، رایوت پلتفرمز ۷۳٪ از افزایش ارزش بازار خود (معادل ۲۳۰ میلیون دلار در سال ۲۰۲۴) را به مدیران اجرایی اختصاص داده است.
این ناهماهنگیها یادآور نگرانیهایی است که نخستین بار در سال ۲۰۲۲ مطرح شد، زمانی که سهامداران رایوت پس از افشای حقوق ۲۲ میلیون دلاری مدیرعامل این شرکت، به طرح پرداخت حقوق رأی منفی دادند.
در سال ۲۰۲۵ نیز سه شرکت از هشت شرکت بررسیشده با «واکنش تند» سهامداران در مورد طرحهای پرداخت حقوق مدیران مواجه شدند.
واحدهای سهام عملکردی و دورههای واگذاری
در میان نکات مثبت، شش شرکت از هشت شرکت بررسیشده از «واحدهای سهام عملکردی» (PSU) استفاده میکنند که واگذاری آنها به تحقق اهداف قیمت سهام یا بازده کلی سهامداران وابسته است. همچنین، اکثر این شرکتها اکنون از رأی سالانه سهامداران درباره حقوق مدیران حمایت میکنند تا پاسخگویی افزایش یابد.
واناک پیشنهاد کرده است که شرکتهای ماینینگ باید پاداشها را به هزینه استخراج هر بیتکوین گره بزنند، معیارهای کارایی سرمایه مانند بازده سرمایهگذاری را لحاظ کنند و شرایط عملکردی را برای پاداشهای سهامی با دورههای واگذاری چندساله تقویت نمایند.
در پایان این گزارش آمده است: «با بلوغ شرکتهای استخراج بیتکوین و تبدیل شدن آنها به اپراتورهای بزرگ زیرساختی، برنامههای پرداخت حقوق مدیران اجرایی نیز باید متحول شوند.»
منبع: واناک / ترجمه و تکمیل: پایگاه خبری فناوری بلاکچین
