بازار ارزهای دیجیتال در هفتهای پرتلاطم؛ فرار به سمت دلار و خروج از اتریوم
تحلیلگران لورس — بازار ارزهای دیجیتال در هفته گذشته شاهد نوسانات شدیدی بود که عمدتاً تحت تأثیر سه رویداد کلیدی قرار گرفت:
- تشکیل ذخیره استراتژیک بیتکوین توسط ایالات متحده (۷ مارس ۲۰۲۵)
- اعمال تعرفههای جدید توسط دونالد ترامپ (۱۰-۱۱ مارس ۲۰۲۵)
- انتشار دادههای تورم آمریکا (۱۲ مارس ۲۰۲۵)
این گزارش به بررسی تغییرات اساسی در رفتار بازار طی این رویدادها میپردازد و تمرکز اصلی آن بر توزیع حجم معاملات و روند چرخش سرمایه است.
فرار به سمت دلار آمریکا
در روزهای ۱۰ و ۱۱ مارس، سهم استیبلکوینها از حجم معاملات با نوسانات چشمگیری همراه شد. واکنش اولیه بازار، فرار به سمت دلار آمریکا بود، بهطوریکه سهم جفتارزهای مرتبط با دلار بهصورت موقت دو برابر شد و به ۲۱٪ از حجم کل معاملات (در ترکیب با استیبلکوینهای دلارمحور) رسید.
حتی عرضه استیبلکوینهای پشتیبانیشده توسط دلار در ۱۰ مارس کاهش یافت که نشاندهنده خروج برخی از فعالان بازار بود. با این حال، در روزهای بعد، استیبلکوینها بار دیگر بر بازار مسلط شدند و سهم آنها در حجم معاملات ترکیبی به ۹۲٪ افزایش یافت، چرا که سرمایهها به سمت تتر (USDT) و یواسدیکوین (USDC) چرخیدند.
پس از آن، کاهش ۳۴٪ی سهم استیبلکوینها از حجم کل معاملات رخ داد، اما این روند بهسرعت جبران شد، چرا که دارندگان آلتکوینها در ۱۱ مارس به سمت استیبلکوینها حرکت کردند. پنج آلتکوین برتر (اتریوم (ETH)، ریپل (XRP)، بایننس کوین (BNB)، سولانا (SOL) و کاردانو (ADA) و بخش میمکوینها با افزایش سهم در حجم معاملات و کاهش سهم در ارزش بازار مواجه شدند که نشاندهنده خروج سرمایه از این داراییها بود.
در مقابل، بیتکوین (BTC) بهصورت موقت از این نوسانات سود برد. این ارز دیجیتال در پی رویدادهای کلیدی هفته — شامل ابهامات ناشی از تعرفههای ترامپ در روز دوشنبه و انتشار دادههای تورم آمریکا در روز چهارشنبه — شاهد افزایش جزئی در ارزش بازار و حجم معاملات بود. این موضوع، نقش بیتکوین بهعنوان دارایی امن در میان دارندگان آلتکوینها در دوران ناپایداری اقتصادی را برجسته میکند.
تأثیر کمرنگتر تعرفههای جدید
اگرچه تعرفههای جدید ترامپ در طول یک هفته نزدیک به ۳۰۰ میلیارد دلار از ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال را محو کرد، اما تأثیر آن بر حجم معاملات چندان چشمگیر نبود. بازار تنها در روزهای دوشنبه و سهشنبه شاهد افزایش ۲.۵ برابری حجم معاملات بود. برای مقایسه، تعرفههای اعمالشده بر کانادا، مکزیک و چین در اوایل فوریه ۲۰۲۵ موجب افزایش ۴ برابری حجم معاملات شدند، در حالی که تعرفههای مرتبط با اتحادیه اروپا افزایش ۳ برابری را به دنبال داشت.
با این حال، این رشد کوتاهمدر نتوانست روند نزولی کلی حجم معاملات را تغییر دهد. در هفته گذشته، حجم معاملات ۷٪ کاهش یافت که عمدتاً ناشی از افت معاملات بیتکوین (۲۳٪-) و استیبلکوینها (۱۹٪-) بود. این کاهش، نشاندهنده کاهش نقدینگی و ضعف جریان سرمایه در بازار است.
خروج سنگین سرمایه از اتریوم
در میان آلتکوینهای برتر، اتریوم (ETH) بیشترین خروج سرمایه را نسبت به اندازه خود تجربه کرد. سهم این ارز دیجیتال از حجم معاملات در طول یک هفته از ۱۳٪ به ۲۲٪ افزایش یافت، در حالی که سهم آن از ارزش بازار از ۸.۷۰٪ به ۸.۱۵٪ کاهش پیدا کرد. این واگرایی نشان میدهد که معاملهگران بهصورت فعال در حال خروج از اتریوم و انتقال سرمایه به سمت فیات، استیبلکوینها و بیتکوین بودند.
علاوه بر این، عمق ۲٪ی بازار اتریوم در طول هفته ۱۴٪ کاهش یافت که نشاندهنده ضعیفتر شدن دفتر سفارشات و افزایش ریسک نوسانات قیمتی است.
با این حال، با کاهش فعالیت کلی بازار، حجم معاملات بیشتر روی بیتکوین و اتریوم متمرکز شد. این موضوع حاکی از آن است که اگرچه سرمایه از بسیاری از آلتکوینها خارج شد، معاملهگران همچنان به تعامل با اتریوم ادامه دادند — هرچند در محیطی با نقدینگی کمتر و نوسانات بیشتر — و این ارز دیجیتال را بهعنوان یکی از داراییهای اصلی معاملاتی در کنار بیتکوین تثبیت کرد.
سقوط تاریخی سلطه توکن TRUMP
علیرغم هفتهای پر از رویدادهای مرتبط با دونالد ترامپ، بازار علاقه چندانی به توکن TRUMP نشان نداد. این توکن که روزی بهعنوان یک دارایی سفتهبازانه مطرح بود، در روز تحلیف ترامپ ۱۰٪ از حجم کل معاملات ارزهای دیجیتال را به خود اختصاص داد. اما اکنون، سهم آن از حجم معاملات به ۰.۵۱٪ — کمترین میزان تاریخ — سقوط کرده است.
این کاهش شدید، نشاندهنده کاهش اشتیاق سفتهبازان و ضعف نقدینگی است و به نظر میرسد این توکن بدون یک محرک جدید، شانس چندانی برای بازگشت به اوج گذشته خود ندارد.
جمعبندی:
هفته گذشته، بازار ارزهای دیجیتال تحت تأثیر عوامل کلان اقتصادی و سیاسی قرار گرفت. در این میان، دلار آمریکا و استیبلکوینها بهعنوان پناهگاه امن عمل کردند، در حالی که اتریوم با خروج سنگین سرمایه مواجه شد. همچنین، کاهش علاقه به توکن TRUMP نشان داد که برخی داراییهای مرتبط با رویدادهای سیاسی ممکن است جذابیت خود را بهسرعت از دست بدهند. در چنین شرایطی، بیتکوین بار دیگر نقش خود را بهعنوان دارایی امن در بازار پرنوسان ارزهای دیجیتال تثبیت کرد.
